▲接近监管层人士：随着实践发展，证监会将进一步调整减持制度。接近监管层的有关人员表示，减持规则是有明确的目的性地对当前实践中存在的、社会反响强烈的明显问题作出了相应的制度安排。对于实践中还也许会出现一些其他的新情况、新问题，证监会将在今后随着实践的发展，再加强完善减持制度的调整内容。【点评】减持规则对原先较为活跃的“一级半”市场交易造成直接影响，对证券交易市场的短期影响体现为缓解股东集中减持压力，长期的影响更多体现在市场风格层面。（来源：东方财富）

  ▲深圳新房均价连续八个月下跌 市场呈平稳态势。深圳市规划和国土资源委员会6月1日公布的多个方面数据显示，5月深圳新房住宅成交均价为54512元／平方米，环比跌0.2%；成交2313套，环比增17%。深圳市房地产研究中心主任王锋表示，深圳楼市调控力度大，房价再度出现大反弹的可能性小。新华社报道，据统计，深圳5月新建商品房成交均价为54512元／平方米，环比跌0.2%，同比下跌2.3%；成交套数为2313套，环比增加17%，同比增加2.4%；成交面积234256平方米，环比增加23.1%，同比下跌4.7%。【点评】业内人士指出，目前深圳几大银行已收紧首套房贷利率优惠，政府调控预期更为强烈，预计市场观望情绪会更加浓厚。（来源：东方财富）

  ▲美国5月“小非农”增加25.3万 大幅好于预期。刚刚公布的多个方面数据显示，美国5月ADP就业人数变动25.3万，预期18万，前值17.7万修正为17.4万。ADP报告数据显示，具体行业来看，5月专业/商业服务就业人数新增8.8万人，4月增加7.2万人；5月金融服务业就业人数新增0.7万人，4月增加0.2万人；5月贸易/运输/公用事业就业人数新增5.8万人，4月增加0.5万人；5月制造业就业人数新增0.8万人，4月增加1.1万人；5月制造业就业人数新增3.7万人，4月增加1.1万人。【点评】美国5月ADP就业人数大幅好于预期，美元/日元快速走高，欧元/美元、黄金扩大跌幅。（来源：东方财富）

  ▲连破重大关口 多重因素支撑人民币涨势如虹。连日来，人民币对美元罕见跳涨。昨日，人民币对美元汇率中间价飙涨500多个基点，为去年11月10日来最高，上调幅度创1月6日来最大。当日，在岸即期汇价突破6.8一线关口。（来源：上海证券报）【点评】受访有经验的人指出，人民币汇率大面积上涨的直接原因是人民币中间价报价机制引入“逆周期调节因子”，引导预期促使人民币汇率补涨。更深层次的原因主要在于中国经济企稳向好、资本流动趋向平稳，而美元表现弱势。

  ▲“公司自查+现场检查”保监会严查偿付能力数据真实性。一个地产项目成本1个亿，保险机构如果每隔一段时间就用公允市价计量的方式对这一个项目进行再评估，可能会评估到2亿、3亿甚至更高，此举对账面资本的增加、偿付能力水平的提升可谓立竿见影。但评估增值是不是合理、准确？于此体现的偿付能力指标究竟又掺杂了多少水分？（来源：上海证券报）【点评】这些通过“会计游戏”粉饰报表的伎俩，将难逃监管“法眼”，一场挤压保险机构偿付指标“泡沫”的行动正悄然展开。

  ▲地方政府土地储备融资开“正门” 平台公司以后别打主意。6月1日，财政部和国土资源部印发《地方政府土地储备专项债券管理办法（试行）》（下称《办法》）的通知。《办法》提出，为完善地方政府专项债券管理，逐步建立专项债券与项目资产、收益对应的制度，有效防范专项债务风险，2017年先从土地储备领域开展试点，发行土地储备专项债券，规范土地储备融资行为，促进土地储备事业持续健康发展，今后逐步扩大范围。（来源：上海证券报）【点评】两部委有关负责这个的人说，土地储备专项债券根据土地储备业务实际需要，在发行额度和期限、发行对象、项目管理、收益回报等方面“量身打造”，全面适应土地储备业务特点，有利于健全规范的地方政府举债融资机制，保障土地储备领域项目建设合理融资需求，防范专项债务风险，妥善处理好稳增长和防风险的关系，服务改革发展大局。

  ▲严监管明确5条红线P平台出新招。上海金融办昨日发布《上海市网络借贷信息中介机构业务管理实施办法（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》）。《征求意见稿》明确，新设立的网络借贷信息中介机构申请办理备案登记的，应当提交备案登记申请书、股东资料等13项申请材料。对已经设立并开展经营活动的，除了提交上述申请材料，还应补充提供经营总体情况等6项材料。（来源：上海证券报）【点评】如果按照上述条款，那么至少有数十家上海的网贷平台或面临压力，要么重新选择存管银行，要么存管银行要在上海开设分支行等物理网点。

  ▲包装纸涨价贯穿二季度行业迎来多重利好。据百川资讯监测，端午节后，国内包装纸市场再掀一轮淡季涨价潮。近两日，山东、河北、吉林等地9家纸企宣布提高瓦楞纸价格100元-400元/吨。此轮提价距上一轮仅间隔一个月，目前国内120g高瓦最新主流报价在3200元-3350元/吨，二季度以来涨幅近24%。此轮上涨意味着，国内包装纸价格自4月起出现每月一涨，涨势贯穿二季度。受涨价刺激，国内包装纸龙头玖龙纸业（周四大涨6.6%，创出3月中旬以来新高。（来源:新浪财经）【点评】造纸 行业正迎来多重利好。一是6月以后行业将逐步进入旺季，下游需求会显著提升；二是玖龙等大企业6月开始部分纸机进入为期50天的检修期，叠加环保部要求6月30日前完成所有造纸企业的排污许可证核发工作，环保不达标的中小产能将被迫停产，产能加剧收缩；三是人民币近期升值有助降低造纸企业进口纸浆 、废纸的成本。行业景气度持续回升，晨鸣纸业（000488）、山鹰纸业（600567）等纸企上半年业绩或超预期。

  ▲新款iPhone手机正式量产产业链公司受关注。台湾电子时报6月1日报道，鸿海正式量产苹果新款iPhone手机。鸿海董事长郭台铭坐镇深圳龙华，并向集团内重要成员宣布苹果新款手机郑重进入量产。鸿海旗下的富士康是iPhone代工商。此前新闻媒体报道称，新款iphone量产在即，鸿海集团正在招募并训练员工。（来源:新浪财经）【点评】业内表示，供应商获得的订单 显示，下半年苹果公司每个季度将生产超过5000万台iPhone，即年内产量过亿，这在某种程度上预示着苹果公司对新款iPhone的销量预期为2.2亿－2.3亿台。蓝思科技（300433）是苹果核心手机视窗防护玻璃供应商，3D玻璃开始量产出货。立讯精密（002475）是iPhone8连接器的主力供应商，全面参与新品多项创新。

  ▲中国成全球第一大游戏市场 手游步入后红利时代。伦敦风险投资机构Atomico日前发布的报告数据显示，2016年全球游戏市场收入达到1011亿美元，其中中国6亿游戏玩家就贡献了246亿美元，美国玩家以241亿美元紧随其后。此外，有“互联网女皇”之称的华尔街证券分析师Mary Meeker近日指出，中国已成为全世界第一大游戏市场，付费内容崛起，中国消费者越来越愿意为在线游戏、在线直播、在线视频等娱乐内容买单。（来源:新浪财经）【点评】预计二季度和全年游戏板块收入、利润增速皆在50%以上，而目前A股游戏子板块的白马股2017年动态PE皆低于30倍。完美世界（002624）拥有完全独立自主的游戏引擎开发能力和强大的服务器程序研发实力，上半年预增65%至81%；游族网络（600373）取得了《三体》、《权力的游戏》等重量级IP的游戏改编权，上半年预增40%至80%。

  ▲雄安新区将编制体育事业发展规划或建水上运动体育小镇。近日，北京体育大学党委书记曹卫东一行5人与雄安新区党委副书记党晓龙，党委委员、副主任于振海等就开展校、区合作，推动雄安新区体育、教育事业发展进行了座谈，并达成共识。党晓龙表示，希望双方尽快成立工作组对接具体合作事项，并为编制新区体育事业发展规划提供专业支持。河北体育局此前已表示，积极谋划参与支持雄安新区规划建设，将公共体育设施发展用地，纳入城市总体设计和土地利用总体设计。并提出结合白洋淀丰富的湖水、湿地等优势资源，推动新区重点发展赛艇、龙舟、水上运动等。（来源:新浪财经）【点评】5月11日，国家体育总局印发《关于推动运动休闲特色小镇建设工作的通知》，体育特色小镇建设首次从政策层面上得到扶持。莱茵体育（000558）、棕榈股份（002431）。

  ▲两部分携手制定“共享汽车”新规万亿级市场待分享。6月1日，由中国交通部会同住建部制定的《关于促进汽车租赁业健康发展的指导意见(征求意见稿)》向社会公开征求意见。其中，对汽车“达标”项目、承租人实名制等提出明确要求。官方强调，鼓励分时租赁规范有序发展。（来源:新浪财经）【点评】机构报告预计，中国汽车共享出行用户直接需求将由2015年的816万次/天，迅速增加至2018年的3700万次/天，市场容量也将有望由660亿元/年增长至3800亿元/年，潜在市场容量更有望达到1.8万亿元。上市公司中，力帆股份（601777）、海马汽车（000572）。

  ▲浙大阿里联合成立前沿技术研究中心携手攻克未来科技。5月31日，浙江大学和阿里巴巴签署战略合作协议，宣布成立“阿里巴巴-浙江大学前沿技术联合研究中心”。作为阿里巴巴“NASA”计划的重要组成部分，双方将携手攻克面向未来20年的核心科技，在人工智能、泛在信息安全、无障碍感知互联等前沿技术领域开展研究合作。（来源:新浪财经）【点评】上市公司中，浙大网新（600797）为浙江大学旗下唯一上市平台，以浙江大学领先综合应用学科为依托，业务涉及人工智能、信息安全、大数据 、云计算 等前沿技术领域。科大智能（300222）布局人工智能及机器人等前沿技术领域，并与与复旦大学共建智能机器人 联合实验室。

  ▲63个国家和地区人士参会国际基建论坛 “一带一路”提速全球基建.重要的事说三遍。Build、 Build、 Build，菲律宾公造部高级副部长Rafael C. Yabut连用三个Build（修建）来向全球发出未来将大幅度增加基础设施建设的信号。昨日召开的第八届国际基础设施投资与建设高峰论坛共吸引了来自63个国家和地区的1700多名各界人士与会，这中间还包括57名部长级官员。或以大会发言形式，或以私下会谈形式，多个国家代表均表达了对基础设施建设的强烈需求。（来源：上海证券报）【点评】关注中工国际（002051）、中钢国际（000928）、中材国际（600970）、徐工机械（000425）、三一重工（600031）、中联重科（000157）、柳工、山推股份（000680）

  ▲东江环保（002672）热情参加雄安新区的环保建设。据河北日报消息，河北省建筑垃圾资源化利用新技术成果应用与推广专题研讨会近日在石家庄召开，与会者对石家庄市政建设总公司建筑垃圾资源化利用项目技术成果应用与推广进行专题研讨。据悉，该技术成果通过专业化生产线处理，可将建筑垃圾变成环保建材。（来源:同花顺）【点评】 雄安新区建设将绿色生态宜居放在首位，未来会涉及各种拆迁重建，届时所产生的固废数量庞大，固废资源化将成为硬性的需求；公司表示，作为危废的有突出贡献的公司，将会把自身发展与国家战略相融合，热情参加雄安新区的环保建设。▲海利得（002206）帘子布有望进入快速增长期。海利得帘子布业务已完成多家高端客户认证工作，有望进入持续性的快速增长期。公司帘子布经过4-5年的认证期，现已成功入驻住友、固铂、韩泰、米其林、大陆轮胎 等国际一线品牌轮胎制造商，客户结构中高端客户比例跃升至80%。与韩国晓星相比，公司占下游轮胎企业供应份额明显还处于刚起步阶段， 随着认证加速推进，产品持续放量，公司未来盈利空间将被进一步打开。此外，公司石塑地板产业已初具规模，目前产能已达到500万平米，未来产能将扩至1700万平米。（来源:同花顺）【点评】目前欧美国家的市场石塑地板渗透率已达到30%，而我国消费占比仅5%，长期增长空间广阔，该业务有望成为公司未来业绩增速最快的业务。

  ▲众生药业（002317）逾2亿收购奥理德视光学。众生药业拟2.09亿元收购奥理德视光学100%股权。奥理德视光学的主体业务为眼医学服务和视光业务，全资拥有两家眼科专科医院——湛江奥理德眼科医院及中山奥理德眼科医院。2016年和2017年1-2月，奥理德视光学的净利润分别为1517.12万元、152.44万元。（来源:同花顺）【点评】此次交易完成后，公司将郑重进入眼科医疗服务领域。

  ▲爱尔眼科（300015）成功研发眼科智能诊断系统 准确率超93%。爱尔眼科宣布成功研发眼科智能诊断系统，该系统对糖尿病性视网膜病变和年龄相关性黄斑变性的诊断准确率目前已达到93%以上，达到了国际领先水平，将大幅度提升医生临床诊断的准确率和工作效率。（来源:同花顺）【点评】爱尔眼科总院长、著名眼底病专家唐仕波表示，中国约有1.1亿糖尿病患者，而糖尿病性视网膜病变是其最严重的并发症之一，发病率达24.7%-37.5%。这套系统很好地抓住了这个痛点，相当于给医生配备了“智能高参”，很好地解决了这个突出矛盾，临床意义和社会意义重大。

  【华创证券】荣盛石化(002493)中金石化盈利良好，浙江石化未来可期事 项： 1）依据公司17 年5 月15 日公告，公司拟以支付现金的方式收购控制股权的人荣盛集团持有的浙江石化51%的股权。交易金额25.68 亿元，交易完成后，浙江石化将成为公司控股子公司。2）17 年1 季度PX-石脑油价差为391 美元/吨，4 月份略有下跌，但目前已回升至380 美元/吨。PX 项目全年维持高盈利。3）按照目前PTA、PX 的现货价格推算，PTA-PX 价差为314 元/吨，已低于行业盈亏平衡点。行业总的来看供需格局向好，未来回暖将提供较大业绩弹性。 主要观点 1.中金石化芳烃业务成为最主要利润点，高盈利有望延续 中金石化自16 年3 月开新开车后运行稳定。16 年中金石化实现盈利16.3亿元。折合每月盈利近1.7 亿元，年化利润高达20 亿。盈利能力显著。目前为公司利润主要增长点。中金石化一期拥有160 万吨/年PX 产能、48万吨/年纯苯产能及110 万吨/年化工轻油产能。公司与镇海炼化是宁波两家大型炼化企业，未来预计将逐步扩大炼化产能。 16 年全年PX-石脑油平均价差395 美元/吨，同比15 年全年平均价差354美元/吨扩大了41 美元/吨。17 年一季度PX-石脑油价差为391 美元/吨，4月份略有下跌，但目前已回升至380 美元/吨。2016 年国内无新增PX 产能，仍为1440 万吨； PX 进口依存度高达55%水平。未来PX 依然需要大量进口才满足国内需求，中金石化将保持高盈利。 2.PTA-PX 价差目前处于低位，预计PTA 盈利将回暖 按照目前PTA、PX 的现货价格推算，PTA-PX 价差为314 元/吨，已低于行业盈亏平衡点。行业总的来看供需格局向好，未来回暖将提供较大业绩弹性。公司目前PTA 权益599 万吨。PTA 价格每上涨100 元，EPS 将上涨0.15 元。 3.收购浙江石化资产，打造民营炼化龙头 近期公司拟收购公司控制股权的人荣盛集团持有的浙江石化51%股权。浙江石化总规模为4,000 万吨/年炼油产能、1,040 万吨/年芳烃产能及280 万吨/年乙烯产能，预计18 年底投产。目前国内芳烃进口依存度高，项目投产后能够完全满足子公司逸盛及市场一大部分企业的PTA 生产需求，加强完善公司聚酯产业链。 4.盈利预测与投资评级： 中金石化将维持高盈利水平，浙江石化前景可期。不考虑浙石化并表，预计公司17-19 年EPS 为0.63/0.79/0.85 元，对应PE 为15X/12X/11X。首次覆盖，给予“推荐”评级。 风险提示：油价波动风险、浙江石化炼化一体化项目进展不及预期

  【东吴证券】分众传媒(002027)生活圈媒体龙头，确定性成长叠加低估值迎来布局良机

  生活圈媒体龙头， 身处景气度最高细分广告领域。公司产品有楼宇视频媒体、楼宇框架媒体和影院媒体等，其媒体资源覆盖城市主流消费群体工作场景、生活场景、娱乐场景和消费场景。经过 13 年的发展，公司已成为国内生活圈媒体的绝对龙头。 2016年中国广告市场整体刊例下降 0.6%，但影院媒体、 楼宇视频媒体、楼宇框架媒体刊例分别同比增长 44.8% 、 22.4%、 24.1%，高于互联网刊例增速 18.5%，分众传媒所拥有的广告媒体均属于广告细分类别中正增长且增长迅速的类别。 分众传媒核心壁垒在于先发优势下超高市场占有率。 公司是楼宇广告行业开创者，通过一系列并购奠定了楼宇广告绝对龙头的行业地位。广告媒体运营商所拥有的媒体资源数量规模直接决定了其广告播出网络的范围、层次以及广告传播效果，是广告主衡量广告运营商的主要的因素。公司楼宇媒体市场占有率超高使得其面对广告主具有很强的议价能力，因而能取得较之同行更高的单媒体产出，较高的单媒体产出使得企业能承受更高的楼宇租赁成本，因而在抢占楼宇资源上具备明显优势。 楼宇媒体成长空间仍然巨大，一线城市具备提价基础。 公司框架媒体（框架 1.0+框架 2.0）资源数约为 123.7 万，主要覆盖 46个城市，覆盖市区人口合计约 2.14 亿。依照我们的统计，目前全国市区人口在 100 万以上的城市共有 221 个，总计人口约 5.09 亿，即使不考虑渗透提升，公司仍然有 171 万个尚未开发的框架空间，成长潜力无虞。公司楼宇媒体刊例价每年提价两次， 年化提价幅度在 10%以上，经过我们的的调研和分析，公司楼宇媒体实际执行价并不具备如此涨幅，一线城市由于租金上涨、挂刊率较高等原因具备提价基础，二三线城市挂刊率较低并不具备提价基础。 影院媒体渐成公司新主业， 依然享有较大增长空间。 根据英国的经验，映前广告规模占广告市场总规模的比例为 1.2%，基于此， 2020 年我国映前广告对应规模有望达到 98.2 亿， 假设分众晶视市场占有率不变（近 3 年稳定在 60%左右）， 2017-2020 年公司影院媒体业务 GAGR 有望达到 30.3%，保持迅速增加。 对比国际可比公司德高集团，公司被低估可能性大。 德高集团是全球户外广告龙头公司，业务可持续性强，利润稳定， 2007-2016年公司中位数 PE 为 29 倍， 远高于分众传媒目前估值水平。 分众传媒成长性更强、 上下游议价能力更强、 广告达到率更高， 但估值更低。公司被低估可能性较大，具备较大的投资价值。 投资建议： 公司 2016 年营收 102.13 亿，实现净利润 44.51亿， 预计 2017-2018 年营收分别为 120.90,143.44 亿。净利润分别53.80 亿、 63.40 亿。 2016-2018 年公司 EPS 分别为 0.51、 0.62、0.73，对应当前股价 PE 分别为 25、 21、 18 倍。 解禁压力让公司股票价格处于超跌位置，公司业务壁垒强，成长性确定且估值较低，给予“买入”评级。 风险提示： 解禁压力； 广告主缩减预算； 媒体资源数扩张不达预期； 楼宇租赁成本增速加快；影院媒体业务竞争加剧。返回搜狐，查看更加多